3月2日，温氏股份披露投资者关系活动记录表，复盘2025年核心经营数据，围绕畜禽养殖、出海战略、股价走势、降负债等方面回应投资者关切。
01
最新肉猪养殖成本降至6元/斤左右
经营业绩方面，2025年温氏股份实现利润总额55.6亿元，归母净利润52.4亿元。分业务来看，猪业贡献净利润约60亿元，鸡业贡献净利润约3亿元，水禽业务亏损约2亿元；第四季度公司整体基本实现盈亏平衡，其中猪业单季亏损约5亿元，鸡业单季贡献净利润约10亿元，成为季度盈利的重要支撑。
产销规模持续攀升。2025年，公司全年累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）4048万头，连续4年基本达成年度奋斗目标；销售肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）13.03亿只，同比增长8%，创下历史新高；同时销售肉鸭（含毛鸭和鲜品）约4800万只，多元布局稳步推进。
核心生产指标持续优化。2025年全年，温氏肉猪养殖综合成本为6.1-6.2元/斤，同比下降约1.1元/斤；2026年1月，肉猪养殖综合成本进一步降至6元/斤左右。同期，毛鸡出栏完全成本稳定在5.7元/斤的历史低位，成本优势持续巩固。
02
优先推动肉鸡业务出海越南
展望2026年，结合饲料原料价格可能小幅上行的市场预期，温氏股份初步预计2026年全年肉猪养殖平均综合成本约5.9元/斤；肉鸡销售量目标设定为在2025年基础上增长10%左右。
负债与投资方面，2025年末，温氏股份负债率降至50%左右，年内下降约3个百分点，处于行业较低水平。2026年，公司计划将负债率进一步降至48%左右。2025年，公司固定资产投资50亿元。公司制定2026年固定资产投资规划为50-60亿元。
出海战略方面，公司确定优先推动肉鸡业务出海，首站选定与我国相邻的越南，初步目标为占据越南黄羽肉鸡市场10%左右的份额。预计2026年完成海外公司注册、项目选址等前期筹备工作。
值得一提的是，对于2026年1月中旬至月末公司股价出现大幅下跌，温氏股份解释称，主要原因为沪深300、创业板ETF等资金赎回引发股价波动，其他类型机构投资者及公司内部股东持股相对稳定。
基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的高度认可，结合公司经营情况、财务状况及未来发展需求，温氏股份近期拟使用自有资金或专项贷款资金8-12亿元（含本数），回购公司普通股（A股）股份。
03
2026年鸡业盈利确定性显著高于猪业
对于2026年猪价走势，温氏股份持谨慎态度。春节过后国内猪价持续走低，行业陷入阶段性亏损；结合全国能繁母猪存栏量、生产性能指标变化及历史周期经验，公司预计2026年上半年猪价仍将处于低迷状态，下半年行情大概率优于上半年，行业有望逐步回暖。
鸡业方面，预判形势更为乐观。结合2025年父母代种禽存栏量同比变化情况，公司预计2026年上半年黄羽肉鸡供应将趋于收紧；叠加宏观经济形势向好、终端消费市场复苏的预期，2026年鸡价整体将好于2025年，养鸡业务盈利确定性显著高于养猪业务。
撰文：李彤欣
来源：农财宝典新牧网
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