净利下滑19%！裁员超过10万，电车巨头比亚迪为何突然“熄火”？

3月27日晚上，比亚迪把2025年年报甩了出来。我们点开一看，营收8040亿，再创历史新高，这数字确实漂亮。可紧跟着第二个数字就让人笑不出来了——归母净利润326亿，同比下滑18.97%。卖得更多了，赚得反而少了。这道题搁在谁身上都够头疼的。

但真正让我们心里一沉的，是财报角落里一个不太起眼的数字。截至2025年末，比亚迪在职员工约86.96万人。而2024年底呢？96.89万人。掐指一算，一年时间，将近10万人从比亚迪消失了。

10万人什么概念？差不多够装满一座中等小镇。去年比亚迪还在以每年新增二十多万员工的节奏疯狂扩招，今年突然调头，一脚刹车踩到底。这个落差，说实话，比利润下滑本身更值得琢磨。

龙头＂瘦身＂，信号比数字更扎心

先说句公道话。比亚迪远远谈不上＂不行了＂。研发投入634亿，蝉联A股研发之王。现金储备1678亿，财务状况稳得很。2025年全年销量超过460万辆，头一回挤进全球车企集团销量前五，同时拿下全球新能源汽车销量冠军。海外市场更是直接炸了锅，全年出口量头一次突破百万辆，达到105万辆，同比翻了1.4倍。

有钱，有技术，有市场，有体量。这样一家企业还要砍掉10万人，它到底在怕什么？

答案藏在毛利率里头。2025年比亚迪汽车业务的毛利率同比下降了1.82个百分点，降到20.49%。翻译成大白话就是，每卖一辆车能落到手里的钱，比上一年少了。而且这个20.49%，快逼近2022年的水平了。辛辛苦苦干三年，利润空间打回原形。

有人可能觉得，这不就是价格战嘛，大家都一样。没错，确实都惨，但惨的程度天差地别。比亚迪好歹还有326亿净利润兜底。换成那些常年亏损的新势力呢？连优化人员的资格都没有——手里每一分钱都得拿来续命。

有分析认为，比亚迪这波裁员不是因为车卖不动，而是在用工业机器人替代生产线工人。说白了，这是一场用机器换人的主动变革。比亚迪的工厂这些年大多建在十八线小县城，一线工人月薪六七千块，在当地算是体面收入。如今这些岗位被机器人顶了，效率是上去了，可那些在家门口好不容易找到饭碗的小镇青年怎么办？

这个问题，比亚迪的财报不会告诉你。

价格战没有尽头，连＂迪王＂都在割肉

比亚迪董事长王传福在年报致辞里说得很直白：新能源汽车产业竞争已经白热化，正在经历残酷的＂淘汰赛＂。

注意啊，这话是行业老大亲口讲的。老大都觉得残酷，你想想老二老三是什么心情。

过去一年，比亚迪销量还在涨，但涨得慢了。2025年第四季度，比亚迪连续三个月没能突破月销50万辆的关口。10月、11月、12月国内销量同比分别下降24.11%、26.81%、37.24%。国内这边明显卖不动了，全靠海外在撑场子。年报显示，公司海外销售毛利率达到19.46%，比国内高了差不多3个百分点。尤其在欧洲，同型号的车几乎比国内贵一倍，照样有人抢着买。

国内拼命卷价格，海外悄悄赚溢价。这就是比亚迪眼下的生存策略。很务实，也很无奈。

再瞅瞅同行的日子。虽然比亚迪没有搞大规模全系降价，但新发布的走量车型定价压得很低，本质上还是一种变相的价格战。其他车企就更不用提了。有的上市至今累亏超过千亿，一轮又一轮融资吊着命。有的好不容易单季度盈了一次利，一算全年还是亏。你降我也降，谁都不敢先收手。

比亚迪在年报里也坦承了两大隐忧：持续的价格战正在压缩全行业的盈利空间；地缘政治紧张局势可能加剧海外贸易壁垒，堵住出口扩张的路。你看，连利润最厚的海外业务，也随时面临被卡脖子的风险。关税、反补贴调查、地缘博弈，哪一条都可能把这扇门关上。

淘汰赛已经血淋淋地开打了

过去五年，新能源汽车赛道挤满了各路玩家。PPT造车，情怀造车，跨界造车。最疯狂的时候，有投资人跟我们说＂看谁的PPT漂亮就投谁＂。钱烧起来跟不要钱似的。

现在呢？2020年到2024年，五年时间里倒下的新能源车企一大串：威马、高合、爱驰、天际、拜腾、游侠、云度、自游、雷丁、汉龙、力帆、博郡、赛麟、前途……你数数这名单有多长。另外还有一批正在生死线上挣扎的，拿合创、远航来说，月销不到一千台，随时可能倒下去。

2025年光是前两个月，我国就有5家新能源品牌从市场上消失。极越、合创纷纷宣布破产倒闭，原本坐过销冠宝座的哪吒也陷入了经营困境。

这些品牌消失之后，苦的是谁？是车主。新能源车企一旦倒闭，所有依赖网络服务的功能全部失效。蓝牙钥匙打不开，车机系统瘫痪，APP登不上去。花十几二十万买的智能车，一夜之间沦为＂智障车＂。连个配件都找不到，售后更是没影的事。买车变成了赌博——赌的就是这家企业能不能活过你换车的那天。

这场淘汰赛也不光是中国的事。拿德国来说，奥迪裁员7500人，大众、保时捷、奔驰等德系车企累计裁员超7万人，博世等零部件巨头也在同步收缩。从2024年日产开启全球大裁员算起，全球汽车产业已经蒸发了超过13万个岗位。其中整车厂裁掉的超过10万人，零部件供应商大约3万人。

全球汽车业正在经历百年未遇的大洗牌。燃油车时代攒下的那套规则，正在被推翻重写。

利润换技术，比亚迪在赌未来

有意思的是，利润在缩水，比亚迪的研发投入反而在猛涨。2025年度研发投入约634亿元，同比增长17%，累计研发投入超过2400亿元。一年研发花的钱，差不多是净利润的两倍。

这634亿砸下去，换来了什么？2026年3月初，比亚迪发布了第二代刀片电池以及闪充技术。常温下电量从10%充到70%只要5分钟，从10%充到97%只要9分钟。就算零下30℃的极寒条件下，从20%充到97%也只需要12分钟。这个速度直接刷新了全球量产最快充电纪录。

5分钟补400公里续航。这个数字放到两年前，没人敢信。充电焦虑困扰了整个行业十年，现在正在被技术暴力破解。你就理解了比亚迪为什么宁愿利润缩水也往研发里砸钱——它在赌一个技术壁垒。赌的就是别人追不上来。

另外，首批L3级自动驾驶车型已经在2025年12月获准上路试点，2026年这个产业将迈入有序商业化阶段。智能驾驶也在加速落地，这又是一个吞金巨兽。

把比亚迪的账本翻清楚你就明白了：它不是赚不到钱，是主动把赚到的钱又投回去了。短期看像是＂熄火＂，长期看是在攒火力。

10万人的命运，才是我们最该关注的

无论用多漂亮的词去包装什么＂组织优化＂＂降本增效＂，本质就是10万个岗位没了。10万个家庭失去了稳定的收入来源。

有比亚迪员工在网上爆料，说自己所在部门出现了集中离职的情况。他一个人要接手三四名离职同事的全部工作，直言＂真扛不住了＂。部门走了人之后，企业往往不会马上补人，而是把活分摊给留下来的人。留下来的，工作量翻着倍地往上涨。

走了的人没着落，留下的人被压得喘不过气。两头都难。

更让人焦虑的是，传统燃油车行业也在收缩。整个汽车产业链的就业池子都在变小。自动化与智能化在提升效率的同时，也在不停地挤压人工的空间。用机器人替代流水线工人，这个趋势谁也拦不住。但被替代的那些人往哪去，总得有人管这事。

寒冬之下，我们该看到什么

比亚迪这份年报，与其说是一家企业的成绩单，不如说是整个新能源汽车行业从狂飙突进走向冷静整合的分水岭。

高增长时代结束了。增量市场变成了存量市场。补贴早就退了场，资本也不再疯狂。接下来就是硬碰硬的实力比拼。没有核心技术、没有规模效应、无法持续盈利的企业，迟早会被清出赛道。

但也得看到另一面。比亚迪的海外业务才刚起步。105万辆的海外销量只是个开头。巴西乘用车工厂首车已经下线，八艘汽车运输船投入了运营。公司的全球化正在从＂产品出海＂向＂产业链出海＂转型。全球119个国家与地区的布局，说明中国新能源汽车的天花板，远不止国内市场这一块。

行业寒冬不可怕。可怕的是在寒冬里还看不清方向。比亚迪选了砍冗余、重仓技术、押注全球化这条路。对不对？三五年后见分晓。而那些还在亏损深渊里打转的车企，留给它们的时间，真的不多了。