基本面：
周二（2月24日）亚盘时段，现货黄金回吐隔夜大部分涨幅并承压5200关口下方，目前暂交投于5182美元附近。周一（2月22日），现货黄金价格大涨2.5%，为连续四个交易日上涨。美国黄金期货4月合约同样劲升2.8%，结算价报5225.60美元/盎司。这波涨势是多重不确定性叠加引发的避险需求集中爆发，尤其是美国总统特朗普关税政策反复带来的全球贸易不确定性，成为点燃金价的最直接导火索。
美国股市周一遭遇重挫，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数跌幅均超过1%。投资者恐慌性地抛售风险资产，从航空公司、旅游休闲股到金融股、软件股，无一幸免。市场弥漫着“先卖出，再评估”的恐慌情绪。人工智能带来的潜在颠覆性冲击、与关税政策的不确定性叠加在一起，促使投资者全面重新评估他们所承担的风险。
上周五，美国最高法院以一纸裁决，否定了特朗普此前利用《国际紧急经济权力法》单方面实施关税的权力，认定其超越了总统的职权范围。这无疑是对特朗普贸易政策的一次重大司法阻击。然而，这并没有让这位以“交易艺术”自居的总统退缩，反而激发了他更猛烈的反击。特朗普迅速在社交媒体上连发数条帖文，言辞激烈地警告那些试图借法院裁决“玩花样”的国家，将面临“更高、甚至更严厉”的关税。他立即祭出了另一项法律武器——《1974年贸易法》第122条款，威胁对所有国家的进口商品征收最高可达15%的临时关税。这如同一枚在贸易领域引爆的核弹，瞬间将全球贸易的前景再次拖入巨大的不确定性泥潭。尽管美国此前已与众多贸易伙伴达成协议。
更为棘手的是，这仅仅是开始。据美国媒体报道，特朗普政府正在酝酿更广泛的“国家安全关税”，其矛头直指六大关键行业，涵盖大型电池、生铁与铁质配件、塑料管材、工业化学品以及电网和电信设备。这些举措一旦落地，将从更深的层次上扰动全球产业链的神经。这场由特朗普亲手导演的关税大戏，其影响是深刻且矛盾的。一方面，激进的关税政策势必推高美国国内的进口商品价格，进而加剧通胀压力。这使得美联储陷入两难：为了遏制通胀需要维持高利率甚至进一步加息，但高利率又会打击本已显现疲态的经济。
如果说特朗普的关税政策是全球经济的“灰犀牛”，那么中东地区不断升级的紧张局势，无疑是另一头狂奔而来的“黑天鹅”。就在市场为贸易政策焦头烂额之际，美国与伊朗之间的军事冲突风险正以前所未有的速度攀升。五角大楼罕见地向特朗普总统发出了严厉警告，明确指出针对伊朗的旷日持久的军事行动将带来难以估量的风险，包括美军及其盟友的严重伤亡、防空系统的耗尽以及兵力的不堪重负。据报道，正在研究的打击方案范围极广，从有限的打击到旨在推翻政权的为期数天的空袭行动，每一种选择都伴随着巨大的代价。
几乎在同一时间，美国国务院下令从美国驻贝鲁特大使馆撤离非必要人员及其家属。这一举动往往被视为局势即将升级的前兆，如同暴风雨来临前低飞的燕子，让整个地区的气氛骤然凝固。伊朗最高领袖哈梅内伊已放出狠话，其部队有能力击沉美国军舰。双方的强硬姿态，让波斯湾上空战争的阴云愈发浓重。
整体来看，特朗普关税风暴、美伊紧张局势、美联储政策路径不明朗、经济滞胀隐忧等全球不确定性令金价再度飙升，金价短期走向仍可能持续坚挺。
技术面：
日线级别，金价昨日录得大阳线收盘一举冲破5100关口有望摆脱近期震荡，后市或面临逐渐挑战5230及5300关口可能，交易者密切留意市场突破震荡区间后维持状态。1--4小时级别，短线走势自4840附近企稳上涨后本周盘中突破5100后释放动能，隔夜盘中一度刷新三周高点至5250一线后缓和震荡，至当前亚盘时段，价格虽展现回吐但仍守住隔夜突破区间展开争夺，日内或再度寻找支撑后上行概率较高。交易者日内仍需留意5100关口上方支撑测试尝试多单为主，上方短线压力暂留意5220/5280附近。
操作思路：
多单：
5100--5115轻仓多，止损5089，目标5220/5280附近
空单：
激进5220附近尝试，止损5233，目标5180/5130附近
稳健观望
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