“这次推出新一代SU7，我们的压力很大。”谁能想到，雷军发布会后的一句谦虚，竟然成为了次日股价的真实写照。3月20日港股开盘后，小米集团股价一路走低，从35.5港元最低跌至32.44港元，跌幅达10.68%。截至收盘，股价为33.2港元，市值蒸发596亿港元。
3月19日，新一代小米SU7正式发布，远离舞台中心6个月的雷军再次出现在了聚光灯下。
为了重振雄风的关键一战，小米做足了准备。发布会当天，雷军通过微博展示了在AI领域的决心和成就。他发微博发文称：我们刚发布万亿参数大模型 Mimo-V2-Pro。在全球大模型综合智能排行榜 Artificial Analysis 上，位列全球第八。雷军宣布今年在AI领域的投入就将超过160亿元。小米也在当天官宣推出三款自研大模型。当天，小米请来了演员舒淇和短跑名将苏炳添担任小米汽车品牌代言人，为新SU7助阵破圈。发布会现场，多位车圈大佬前来捧场，强大的朋友圈包括北汽集团董事长张建勇、比亚迪集团董事长兼总裁王传福、理想汽车创始人的李想、小鹏汽车创始人何小鹏、阿维塔科技董事长王辉、宇树科技创始人王兴兴。发布会上，雷军除了回顾小米SU7此前的骄人战绩，还在重点介绍了新一代小米SU7在安全方面的升级——包括2200兆帕的超强钢、9个气囊、电池包底部升级、激光雷达、机械门把手和备用电源等。
尽管小米很快发布了新su734分钟锁单1.5万辆的不错结果，但雷军在随后的采访中依然语出谨慎。他一边说对后续的市场表现“很有信心”，一边说“这次推出新一代SU7，我们的压力很大。这就像舒淇拍电影，第一部片子拍成功以后，大家的期望值很高，拍续集会特别难。”
从20日股市的反应来看，资本市场确有担心。相比市场过高的预期，此次公布的数字没有炸裂的感觉。坦率说，34分钟1.5万辆的数字很牛了，相当于每小时2.6万辆，这个数字如果按照小时和天算，比初代SU7和YU7都强。但市场可能更关心后续订单能否持续高增长，12小时后还没更新的数字是不是不够亮眼。毕竟两年前上市24小时大定接近9万辆，那是真金白银。换代看不出一眼新，发布会还在强调送前备箱、送音响、送零重力座椅，市场对于小米是否渡过品牌危机、新SU7能否满足尝鲜欲显然也不确定。众多升级只涨价4000元，是小米的诚意，但从投资的角度来看，是小米汽车的毛利率正在承压。令人担心的还有小米汽车年度目标能否实现。小米汽车2026年销量目标为55万辆，而1月小米汽车交付3.9万辆，2月约2万辆，前两个月合计约6万辆。要在剩余10个月交付49万辆，月均需4.9万辆，显然压力不小。2026年，智能化是车圈竞争的关键，吉利去年投入219亿研发费用，重点投向全域AI技术底座和全域安全体系建设，并透露自研全固态电池年内完成装车验证，第五代甲醇电动技术将使用成本降至每公里2毛钱。小米的技术护城河的建立还需要更多结果来自证。
雷军说：“当我们意识到造车是一场马拉松，小米汽车的路才刚刚开始，我觉得我们变得从容了。”
来源：星河商业观察
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