2025年印度国内生产总值达4.18万亿美元

到了2025年，印度的经济终于挤进了全球前四名，名义GDP达到4.18万亿美元，刚好超过了日本的4.17万亿。日本那边的数字差点儿就被印度赶超，国际货币基金组织在四月的报告里也是这么写的。

莫迪总理七年前在达沃斯峰会上放话，印度要冲到5万亿的目标。当时印度的经济规模还只有大概2.7万亿，听着挺振奋人心的。可现在一看，差了整整8200亿，这可不是个小数字，几乎等于越南一整年的产值。印度政府对排名上升大肆庆祝，可老百姓更关心的是，数字背后他们的日子是不是过得更好。虽说经济增长是有目共睹，但人均收入才2800美元，跟中国的差距还挺大的。

莫迪在2018年达沃斯上那次说话，主要是看好印度经济腾飞，增速搞得挺快，超过7%。他还挺强调要推改革，把印度打造成制造业大国，吸引外面资本。可七年下来，情况就没那么理想了，制造业占比反而从17%掉到14%，降了不少。印度试着想接中国制造业的班，可基础建设跟不上，电力不稳定，物流成本又高得让人头疼。

要说外资的话，2023年还减少了三成，转而投到越南去了。疫情一出，2020年经济缩水了7%，直接把两年的增长给砸了。要不是这事儿，按照原本的节奏往前推，印度的GDP本该差不多4.8万亿了。再说卢比贬值的事，也挺坑的，从70比1一下跌到85比1，换成美元时价钱打了折，结果之前的增长成果白白被他吃掉了。

印度的经济结构偏向服务业，服务行业占了55%，IT外包还是他们的亮点，出口额达2000亿美元。不过制造业相对薄弱，农业占比18%，还得靠天吃饭，2023年遇上干旱，情况就更糟了。政府推出“印度制造”计划，投入不少资金给补贴，但就业人数从5100万掉到3500万，压力挺大。土地征收这个事儿也挺难，各邦的法规乱七八糟，让企业头疼不已。

全球供应链早就定好范儿，印度起步晚，跟印尼比起来还差点意思。外资投资意愿不强，FDI不断减少，体现出大家对印度的信心没那么足。虽然印度的经济增速全世界第一，预计2024到2025年能达到6.5%，不过基数小，实际增长的绝对数不及中国。中国的增长率是4.8%，带来了9000亿的增量，而印度只有3000亿左右，差距还在越拉越大。

疫情只是外部因素，里面的问题更严重。2020年封锁期间，GDP在第一季度直跌24%，许多中小企业倒闭得差不多。政府试着发钱救助，但复苏起来挺慢的。2021年第二波疫情又来了，让医疗系统几近崩溃。卢比贬值的问题其实源于能源进口高企，油价一涨，外汇就变得紧张。到2022年，俄乌冲突让成本飙升，印度的储备也被耗掉不少。

央行出手干预，结果汇率还是贬了超过20%。要是汇率能稳住，按此趋势，印度到2025年GDP大概能多出几千亿。制造业的政策落实得不太理想，劳工法规又复杂，跨邦经营的矛盾不少。印度错过了上个世纪的转型窗口，现在补课挺难的。出口的比重从25%掉到22%，全球贸易保护主义抬头，美方的关税威胁也日益严重。

印度年龄结构很好，35岁以下的人口占比高达65%，但技能相对不足，失业率也挺高。服务行业表现不错，数字经济占比达到12%，电商更是翻了一倍。可是内需拉不起来，人均收入偏低，贫富差距明显。政府负债占GDP的83%，财政空间有限。IMF预计到2026年经济增长能达7.3%，不过债务水平太高，发力空间有限。

印度的经济挺依赖出口，受到全球经济下滑的影响，订单也跟着受挫。要想更好发展，就得改善基础设施，统一法律法规，还得提升教育水平。女性劳动力的参与度挺低，好多潜力都没发挥出来。气候变化带来不少不确定性，洪水和干旱频繁出现，让人头疼。政府没太强调5万亿的具体数字，转而谈可持续的增长目标。不过老百姓的生活改善挺慢的，贫困的问题依然存在。

印度经济确实有两面性。一方面是全球增长最快的经济体，IMF预计到2025-26年会达到6.6%的增速，财政赤字也控制在4.8%，还在改善。IT服务方面，印度独占鳌头，软件出口占比达到20%，很多初创公司已破百，还有独角兽企业出现。可是，另一方面，结构性的问题不少，人均收入还不到3000美元，市场容量相对有限，深度也不够大。

制造业十年来一直没啥起色，想逆转聊胜于无；政府的债务还偏高，在新兴市场中算得上比较突出的一员。贸易份额基本没怎么提高，遇到保护主义盛行的年代，出口的路子也变得更加窄了。印度走不了中国那一套模式，全球化走向退潮，联邦制的落实也比较慢，各邦差不多是各唱各的调，中央的政策也难以全面落到实处。

未来的格局里，IMF预测到2027-28年，印度的国内生产总值能达到4.96万亿美元，这还差大约5万亿才能到目标线。把目标推到2028年之后，比莫迪宣布的时间还要晚了三到四年。S&P全球预计，到2028年就能实现这个指标，比IMF的预测还要提前一些。要想在2047年前达到高收入国家的门槛，印度得保持平均7.8%的经济增长速度。

世界银行报告指出，投资比例需要从33.5%提升到40%，劳动力参与率也要超过65%。要加快包容性增长，实现各州平衡发展。提升生产效率是关键。以过去6.3%的平均增长为基础，但改革必须更大胆一些，否则人口红利可能变成负担。目前，全球经济风头正劲，关税的冲击让劳动密集产业压力增大。印度正积极争取贸易协定，试图缓解这些压力。

印度经济排名上升，为国际谈判增添了筹码，不过对老百姓来说，排名不一定代表生活质量会有明显改善。增长速度不用太快，关键是要有质量。印度4万多亿的总产值分给14亿人口，人均不到3000美元。虽然总产出可以堆得高，但人均分到的“蛋糕”还是很小。以后的日子，只要比昨天稍微好一点，人均水平提升一点，就会有希望。印度不断进行改革，吸引投资，简化税制，推动数字支付，覆盖范围广，国家在往无现金的方向努力。挑战主要在于结构性问题，得深入挖掘潜力。印度的潜力其实在那儿，关键还得看能不能落到实处。IMF持比较谨慎的态度，但印度官员说，未来完全有能力超越预期。时间会给出答案。